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2012年的基金市場(chǎng)，初看不溫不火，實(shí)則熱鬧非凡。2013年，還將更加熱鬧。傳統(tǒng)股基的募集依然蕭條，不過(guò)前幾名的業(yè)績(jī)卻是實(shí)實(shí)在在的賺錢了。創(chuàng)新產(chǎn)品這邊紅似火，無(wú)論創(chuàng)新股基、創(chuàng)新債基、創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品……似乎只要沾上“創(chuàng)新”的邊，就能迅速挽救一家基金公司。到目前為止，已經(jīng)有很多家基金公司嘗到了甜頭。
公募基金的投資能力在短期內(nèi)難有大的提升，但是政策環(huán)境已經(jīng)開(kāi)始改變。金融管制的放松，將基金公司壓抑多年的創(chuàng)新熱情爆發(fā)出來(lái)。現(xiàn)在眾多的新產(chǎn)品，不過(guò)是對(duì)過(guò)去的 “補(bǔ)課”。在2013年，公募基金還將開(kāi)枝散葉，向銀行，向信托，向PE要市場(chǎng)。一場(chǎng)在“加強(qiáng)監(jiān)管，放松管制”指導(dǎo)下的金融深化過(guò)程，正在向我們走來(lái)。
從“二王爭(zhēng)霸”到“三足鼎立”，由于王亞偉的參與，每一年排名戰(zhàn)都扯夠了市場(chǎng)眼球，也吊足了胃口，然而2012年卻不復(fù)此
“盛景”。在上證指數(shù)年最大累計(jì)跌幅近8%時(shí)，仍有近60只股基取得正收益。其實(shí)仔細(xì)分辨，我們不難發(fā)現(xiàn)，雖然失去了王亞偉的排名戰(zhàn)很無(wú)奈也寂寞，但能夠逆市上漲的背后其實(shí)蘊(yùn)藏著不少變化和亮點(diǎn)，當(dāng)然其中“怪現(xiàn)象”也同樣不少。
邊緣化——股基排名戰(zhàn)的悲哀
2012年即將翻過(guò)，基金排名戰(zhàn)依舊在如火如荼上演。和以往顯得有些不同的是，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)演變持續(xù)中，在產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的較量中，公募基金話語(yǔ)權(quán)格外弱化。
最為直接的例證，就是偏股型基金的募集金額。來(lái)自同花順的統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月13日，2012年共有243只基金募集成立和結(jié)束募集，募集總金額為6061.83億元。其中，偏股型基金成立的總數(shù)為99只，募集總額卻只有1180.44億元，僅占上述募集金額總數(shù)的1/6左右。
“股基滯銷是從5月份開(kāi)始的。年初市場(chǎng)啟動(dòng)反彈，權(quán)益類基金的銷售還是有所反彈。5月初A股下跌后，大家也都開(kāi)始棄股轉(zhuǎn)債。債市持續(xù)高位震蕩，且管理層也在大力推進(jìn)債市的發(fā)展，鼓勵(lì)各種創(chuàng)新舉動(dòng)。”滬上一位合資基金公司資深營(yíng)銷人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
深圳基金公司銷售人員總結(jié)到：“業(yè)內(nèi)是只要能成立，能賣多少是多少，都不強(qiáng)求。”
然而，即使新股基已縮水至袖珍型，也有著虛幻的外表。新基金封閉期結(jié)束后，幫忙資金“注水”后常常出現(xiàn)大規(guī)模的贖回行動(dòng)。
來(lái)自華泰證券基金統(tǒng)計(jì)，近一年來(lái)的數(shù)據(jù)顯示，新基金成立后3到6個(gè)月，單只偏股型基金贖回比例在15%到70%之間；新基金成立6到9個(gè)月后，各類別基金的贖回比例均下降到10%以下。
“在我看來(lái)，股票型基金尷尬，還是因?yàn)槎?jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的信心仍顯不足。”一位合資基金公司的投研人士表示。
冠軍之爭(zhēng)——實(shí)打?qū)嵉恼找?br /> 在最后的大佬王亞偉離開(kāi)后，誰(shuí)會(huì)榮登2012年的冠軍寶座，答案還未揭曉。不過(guò)，這一次的股基排名戰(zhàn)交出的成績(jī)要好于2011年——大家不再比誰(shuí)虧得少。
“隨著宏觀經(jīng)濟(jì)不斷釋放出企穩(wěn)信號(hào)，市場(chǎng)信心的逐漸恢復(fù)，12月中旬A股市場(chǎng)的大漲，又讓市場(chǎng)的目光重新聚焦到股基排名。”某北京投研人士表示。
12月14日，滬深股市全線普漲，上證綜指報(bào)收于2150.63點(diǎn)，上漲4.32%，滬指單日漲幅創(chuàng)下近3年來(lái)的新高。一夜之間，眾多股基感受到“甜”的滋味，也讓在此之前獲取正收益的偏股型基金的隊(duì)伍迅速擴(kuò)大到了202只，占基金總數(shù)的四成。
“現(xiàn)在，市場(chǎng)人氣可以說(shuō)是被全面激活，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)轉(zhuǎn)暖，中央經(jīng)濟(jì)工作方針有著良好的預(yù)期，外資流入跡象明顯，反彈仍將持續(xù)一段時(shí)間，基本上成為多家機(jī)構(gòu)共識(shí)。年末翹尾行情還是可期待的，權(quán)益類產(chǎn)品又重新回到大家的視野。”某資深基金經(jīng)理對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
“十二月初，我們都還在說(shuō)今年表現(xiàn)最好的當(dāng)屬Q(mào)DII基金，股基只有少數(shù)賺錢，很少討論。”北京某基金公司的投研人士表示。
進(jìn)入12月，領(lǐng)跑的上投摩根新興動(dòng)力，被景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力重新超越。而在今年6月，景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力曾是半年度股基的領(lǐng)跑者，兩只基金在今年下半年以來(lái)上演了相互追趕與相互超越的好戲。截至12月20日，景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力以22.72%的年度業(yè)績(jī)暫時(shí)領(lǐng)先，而上投摩根新興動(dòng)力、新華行業(yè)周期輪換[1.19 -0.42%]等緊隨其后。
行業(yè)快速變化，周期規(guī)律不明顯，使得自下而上選股、基金規(guī)模靈活的基金經(jīng)理容易勝出。
景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力的規(guī)模在三季度末只有5.2億元，上投摩根新興動(dòng)力同期規(guī)模也只有5.16億元，同時(shí)兩只基金全年都基本維持在85%以上的高倉(cāng)位。
在選股布局策略上，兩只基金均在三季度末持有海康威視和康美藥業(yè)。長(zhǎng)盈精密、歌爾聲學(xué)等重倉(cāng)股顯示出上投摩根新興動(dòng)力對(duì)電子行業(yè)的偏愛(ài)，而東阿阿膠、保利地產(chǎn)等則顯示景順核心競(jìng)爭(zhēng)力的管理人余廣對(duì)地產(chǎn)和醫(yī)藥等消費(fèi)板塊機(jī)會(huì)的青睞。
兩位基金經(jīng)理之間投資的差異化布局誰(shuí)更迎合未來(lái)市場(chǎng)的胃口，也終將成就2012的強(qiáng)者。此外，中歐中小盤、新華行業(yè)周期輪換、國(guó)富中小盤等一批年度同期漲幅在16%以上的基金，同樣也具備不俗的實(shí)力。
大佬旁落——排名“怪現(xiàn)象”
2012年，股基排名戰(zhàn)罕有的現(xiàn)象是：伴隨王亞偉的離開(kāi)，一線大型基金公司已基本退出冠軍的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。如此的年底爭(zhēng)霸局面，在過(guò)去的五年都未曾出現(xiàn)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月20日，20012年初以來(lái)，排在前八位的股基所屬基金公司分別為景順長(zhǎng)城、新華、上投摩根、國(guó)富、中歐、銀河、國(guó)聯(lián)安等7家基金公司，而這7家都不是前十大基金公司。
數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，截至12月20日，一線大型基金公司只有廣發(fā)核心精選一只進(jìn)入前十，年度收益目前為12%。而景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力的年度同期收益已逼近23%。這也意味著，如無(wú)意外，一線大型基金公司基本上退出最終的冠軍爭(zhēng)奪戰(zhàn)。
同時(shí)，一線大型基金公司旗下股基交出的年內(nèi)成績(jī)顯得很平淡。南方基金旗下的南方成分精選排在了股票型前60位，南方高增、南方優(yōu)選價(jià)值等進(jìn)入前1/4。博時(shí)基金旗下的博時(shí)主題、博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)、博時(shí)卓越品牌和博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)等基金也都獲得了正收益，排在股票型基金的前60名左右。廣發(fā)核心精選、廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先等基金表現(xiàn)穩(wěn)定。而南方、博時(shí)兩家旗下也有個(gè)別基金位于排行榜的末端。
華夏基金則在今年幾乎全線失守。根據(jù)好買基金的統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月20日，華夏基金混合型基金中表現(xiàn)最好的是華夏回報(bào)，年度同期收益為3.24%。明星基金華夏大盤精選以超過(guò)1%的虧損位列于同類排名第122位。華夏策略精選滑落至混合型基金的第119名。股票型基金中，華夏盛世精選排在第41名，華夏系其余股票型基金都排在了120名以后。
